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  •   临近年中,机构对债券市场的观点普遍转向积极,认为经过三个季度的下跌后,可能正站在新一轮债市牛市的前夜。由此,债券型基金迎来配置良机。
      机构纷纷看多
      6月以来,在经济见顶回落、监管协调加强、人民币贬值压力减弱、流动性好于预期等因素支撑下,债市持续反弹,中债10年期国债收益率自3.62%加速下行,现已回归3.5%;与此同时,10年期国债期货主力合约T1709从94.9元涨至95.93元,累计涨幅达1.29%。
      平安资管国际业务总监谢晓荔:之前防风险政策强化导致的债券收益率上行,已告一段落,未来基本面预计保持稳定,当前债市利率水平凸显投资价值,人民币债券将迎投资机会。
      万家基金:央行和银监会纷纷释放积极信号,政策底显现,人民币汇率预期扭转,外资大行纷纷上调人民币预期,美债利率表现远逊预期,外部制约因素消退,以及名义GDP增速放缓,即将可以期待的是流动性改善和同业存单量价齐跌。经过三轮恐慌式抛售后,中国债市可能处于类似2016年初股市的阶段,有望走出慢牛行情,这符合经济L型和央行稳健中性的取向。
      华夏基金首席策略分析师轩伟:当前债市中长期投资价值显著,利用调整机会逢低布局,是较好的趋势性介入时间点。
      姜超宏观债券研究团队:美联储加息靴子落地,博弈海外因素告一段落,6月国内经济稳中趋缓,融资结构表外表内化,去杠杆下紧信用对经济影响仍需观察,近期收益率曲线倒挂表明基本面回落已被充分预期。短端利率高位主要是对政策偏紧的预期,从这次央行没有跟随美联储抬高利率可以推断,短期政策利率再上调概率较低,后续债券短端利率或高位回落,曲线形态将得以修复。得益于央行持续货币投放,债市短期反弹,但银行调整资产负债表仍在进行中,债市震荡趋势未变,维持10年国债利率区间3.3—3.7%。
      债基重获青睐
      债券市场的投资吸引力显著回升,债基的发行又现回暖态势。万得数据显示,截至6月16日,今年以来新成立债券型基金149只,同比增加86.25%;新成立偏债混合型基金41只,同比增加412.5%。对未来债市,多家基金公司持谨慎乐观态度。
      广发基金 :受金融去杠杆影响,债市自年初以来短端利率持续上行,期限利差持续收窄。对未来一段时间的资产配置,债市配置价值逐渐显现,但仍需关注关键时点上的风险。
      金元顺安:目前经济基本面因素对债市偏向有利,但这种有利因素短期受金融监管进度和经济增长容忍度制约。近来债市交易情绪有所恢复,收益率单边上行预期分化,交易性机会曙光显现,但趋势性机会有待经济增长压力的体现和资产价格松动。
      某基金公司固定收益部负责人:从未来半年时间上看,债基机会大于风险。无论二级债基或纯债基,都有一定机会,但须关注随时可能到来的监管政策风险。
      某基金公司投资总监:目前市场资金面紧张,债市仍处震荡期,投资者可以货币基金或短久期债基投资为主,若债市转牛,可考虑买入中长期纯债基。
      记者了解到,近期短期理财债基出现热销,如6月14日,招商定期宝六个月期理财债基提前结束募集,首募金额10亿份;6月15日,易方达掌柜季季盈理财债基在募集期间净认购13.73亿份,提前满足成立标准而提前结束募集。同日发布提前结束募集公告的,还有嘉实6个月理财债券型基金。
      盈码基金研究员杨晓晴:二季度以来,市场资金面持续收紧,央行以锁短放长的方式,间接提高市场平均利率,货基和短期理财债基收益颇丰。6月央行适当“放水”,以平稳度过惯性的资金紧张期,相信在“稳健中性”货币政策指导下,不久央行还会适当收紧货币供应量,货基和短期理财债基的风光还将持续。目前,申购短期理财债基更划算,上半年债市调整深度较大,基本面角度已具备明显配置价值。但需要注意,短期理财债基流动性较差,更适合对资金使用期限有规划的投资者。
    2017-06-23 阅读次数:46
  •   监管“松口”超期未募集基金可暂缓或延期募集话音刚落,5月25日,博时富和纯债债券型基金率先在业内发布了暂不募集公告。公告显示,博时富和纯债债券型基金原定募集时间为5月26日-8月25日,为充分满足投资者的投资需求,公司决定暂不展开募集,具体募集时间另行公告。

      据了解,博时富和纯债债券型基金于2016年11月28日被监管准予募集,即将临近6个月募集大限。同时北京商报记者注意到这只基金产品为博时基金旗下“富”字辈系列纯债产品中的一只,疑似委外定制基金。不过博时基金相关负责人否认了委外定制基金的说法,并表示只是一只普通的纯债型基金。对于博时富和纯债债券型基金暂不募集的原因,博时基金表示,批文和发行之间有时间差,股债市场瞬息万变,产品发行环境已经发生变化,另一方面此前监管下发了超期未募集新规,公司积极配合响应。

      北京商报记者注意到,就在不久前,监管向基金公司下发超期未募集新规,根据新规要求,对于超期未募集基金产品,允许基金管理人自行选择是否延期募集。延期募集的,应当及时提出延期募集备案申请;不再延期募集的,应当做出相关专项承诺,后续不再启动超期未募集产品的发行,超期未募集新规的下发令基金公司去库存高压下紧绷的神经得以缓解。

      对于基金暂停募集的原因,盈码基金研究员杨晓晴表示,通常情况下,由于基金募集参与方的原因或不可抗力,导致公司不能正常接收投资者的认购申请,另一方面,不景气的市场行情不适宜该类基金的发行,或者市场上僧多粥少造成的渠道拥挤,也会加大基金募集难度,基金公司为防止募集失败可能会采取暂停募集的方法。暂停募集给予基金公司更多的时间来寻找保障募集成功的方法,在一定程度上缓解了基金募集的渠道压力,未来也将会有更多的库存基金效仿博时富和纯债债券型基金暂缓基金募集。

      事实上,自去年底,证监会对基金公司清理超期未募集基金的监管举措逐渐升级。为防止盲目上报造成积压产品过多的现象,监管层向多家基金公司下发“窗口指导”,要求短期内上报新产品数量超过10只的基金公司需出具书面反馈意见。

    2017-05-26 阅读次数:56
  •   受累于基础市场的“不给力”,今年以来公募基金分红热情大幅下降,分红总额仅为206亿元,同比减少77%,其中权益类基金分红总额下滑81%。债券型基金分红力度虽然也有所下滑,但对分红总额的贡献比例由去年同期的15%左右提升至40%左右。

      基金分红意愿下降
      据统计,今年以来截止5月11日,公募基金累计分红206.02亿元,相较去年同期分红总额899.13亿元大比例下滑了77.09%,各类基金分红意愿均有所下滑。
      尤其是权益类基金,年内分红总额仅有117.12亿元,同比下滑81.37%;截止目前尚没有基金每份分红超过1元。最高的是交银主题 ,每份分红派现0.912元,其次,华安行业轮动、诺德主题灵活配置每份派现在0.7元以上。去年同期则有5只基金每份派现1元以上,最高的是光大红利 ,每份派现1.8845元。
      从权益类基金分红总额来看,汇丰晋信龙腾 、博时主题 、中欧价值发现3只基金分红总额分别达到15.45亿元、14.63亿元、11.75亿元,是年内分红总额最多的权益类基金,每份派现额也分别达到0.59元、0.429元和0.676元。长信量化先锋A和中欧新蓝筹 A分红总额为9.14亿元和5.64亿元,其余基金分红总额在5亿元以下。
      债券基金分红占比提升
      债券型基金的分红总额虽然有也所下降,但分红基金的数量和分红总额占比数据却显示,部分债券基金的分红意愿并不低。今年以来共有227只债券型基金分红,与去年同期257只的数量相去不远;债券型基金分红总额达到82.04亿元,占分红总额的比例为39.82%。而在去年同期,债券型基金分红占比仅有15.52%。
      单只基金来看,不考虑海富通上证可质押城投债ETF,11只债券基金大比例分红,每份派发现金2毛以上。诺安优化收益和东吴增利A每份派发0.354元和0.3元,在债券基金中分红力度靠前。国投瑞银优化增强、东吴增利、华安双债添利、新华信用增益等每派均派发现金0.2元以上。去年同期则有18只基金每份派现0.2元以上。
      由于规模优势,易方达稳健收益B、工银瑞信丰淳、工银瑞信泰享三年3只基金年内分红总额在4亿元以上。
      基础市场无明显改善
      从数据中可以看出,今年股债双杀的市场环境下,公募基金整体收益下滑,分红意愿也明显下降。业内人士认为,2016年公募基金的分红力度较大在于前一年牛市行情中基金积累了较丰厚的收益,可供分配利润较多,且在2016年年初熔断行情之后,基金也可以趁分红落袋为安调整仓位。这也影响到今年基金积累的可供分配利润较少。
      就目前的状况看,股债两市的状况难有明显改善。本周三,尽管银行间市场资金面保持宽松,但债券市场却出现恐慌性下跌,收益率全线大幅走高,国债调整尤其突出,10年期国债收益率上行近10BP,一度触及3.70%关口;金融债方面,10年期国开债收益率上行近5BP,逼近4.40%关口。信用产品收益率整体走高。
      A股市场则在本周以来持续下行,上证指数连创新低,权益类基金收益进一步缩减。 随着监管政策陆续落地,金融去杠杆进程进一步深化,股债两市震荡的概率加大。
    2017-05-12 阅读次数:60

  •   1123日,由新浪财经举办的“新浪金麒麟论坛”及首届波特菲勒奖颁奖典礼在北京举办,在历时四个多月的网友投票和专家评审后,招商基金在众多基金公司中脱颖而出,招商双债增强荣获2016最佳债券型基金产品奖,成为唯一获奖的债券型产品。

      2016年以来,资本市场阴晴不定,投资者避险情绪浓厚,具有“低风险、稳收益”的债券型基金再次受到投资者青睐,招商基金旗下的招商双债增强债基(LOF)(代码:161716)表现尤佳。Wind数据显示,截至1122日,该基金今年以来的回报率为6.89%,在170只同类可比基金排名中位列第2,远超普通债券型基金产品今年以来2.25%的平均涨幅(已剔除成立不满一周年的债券基金),对比上证综合指数-9.08%涨幅,该基金表现出较高的回报和明显的市场抗跌属性。

      除该基金自身的产品优势外,招商基金在固定收益投资领域过往的优秀业绩也为旗下债基产品增添不少吸引力。Wind数据显示,截至1122日,招商基金旗下债基收益稳健,有效抵御了市场震荡,在市场整体收益欠佳的背景下为投资者带来了稳健的投资回报。招商信用增强(217023)年初以来的净值增长率为5.34%,在全市场267只可比二级债基中排名第20位;招商产业债A(217022)、招商安心收益(217011)、招商产业债C(001868)三只债基今年以来的净值增长率分别为4.93%4.39%4.17%,在全市场170只一级债基中分列第152535位。

      招商债基军团长短期业绩的优异在给投资者带来实实在在收益的同时,也得到了业内的多方肯定。资料显示,招商安瑞进取、招商产业债A已获评银河证券、海通证券、上海证券等多家第三方评级机构的“五星基金”称号。

    2016-11-25 阅读次数:89

  •   815日晚间,基金业协会发布了截至今年7月底的证券期货经营机构资产管理业务总规模。数据显示,公募基金最新总规模是8.28万亿元,其中货币型基金规模4.5万亿,占比比例大约是54.35%

     

      基金业协会的数据显示,截至7月末共有公募基金产品3179只,基金份额79362.4亿份,公募基金总净值达到82794.23亿元。而截至上半年末,公募基金总净值为79497.15亿元,增幅约为4.15%。具体来看,股票型基金有621只比上个月增加6只,股基规模从6654.75亿元增加至6804.36亿元,环比增加了约2.25%

     

      混合型基金方面,截至7月末共有混合基金1422只比上个月多了22只,其中份额从17386.07亿份缩水至16302.18亿份;规模也从19037.16亿元缩水至17897.63亿元。如此计算,混合型基金的规模缩水了近1140亿,幅度达到约6%

     

      也就是说,在刚刚过去的7月,混合型基金遭到较大规模程度的赎回,不论是规模还是份额都有一定程度的下滑。

     

      7月大盘微涨1.7%,同期的创业板指和中小板指则分别下跌4.73%2.27 %;公募基金市场各类型基金均取得月均正收益,其中,QDII型基金以2.95%的平均月收益居于各类型榜首。数据显示,7QDII基金的份额几乎没有变化,净值环比增加了约30亿元,增幅在3.3%左右。同期,债券型基金的规模与货币型基金的规模都有一定幅度的增加,据记者计算,债基环比增加了1091.88亿元,增幅高达13.42%,而货币型基金的增幅比例大约为7.11%

     

      可以看到,由于美国10年国债收益率创新低、大宗商品价格大幅下跌以及经济金融数据虽略好但未明显超出预期,多重因素导致债市收益率震荡下行,尤其是随着10年以内收益率曲线趋于扁平,超长期利率债成为备受追捧的品种。尤其是信用债方面,受利率带动信用债交易热情向好,收益率也有所下行。

     

      凯石金融产品研究中心分析师柳桑玉认为,由于经济、通胀、政策、市场避险情绪这些利多因素无重要消息或数据,短期内利率债难以快速兑现,因此在央行没有进一步放松措施之前,债券市场依然无法走出大的趋势性机会,但是阶段内有交易性机会存在。

     

    基金业协会的数据亦显示,截至20167月底,我国境内共有基金管理公司104家,其中中外合资公司44家,内资公司60家,取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家,保险资管公司1家。

    2016-08-16 阅读次数:208
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