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  •   规模突破2万亿元的全国社会保障基金,近日传出要增选管理人的。目前的18家管理人,还是2010年社保理事会选聘确定的,其中包括16家基金公司和2家券商,没有保险机构。
      已经成为企业年金和基本养老基金投管人的保险机构,此番能否打破一直缺失于社保基金管理人名单的“僵局”?证券时报记者经多方调查了解到,今年社保基金管理人确有扩充的可能,但保险机构入围仍有难度。
      保险机构入围难
      近日社保基金被传出将新增管理人,记者联系的3家保险机构相关人士均表示是看到相关报道才获悉。不过,一家养老险公司资深年金人士称,社保基金新增管理人从逻辑上来讲是合理的,去年选聘养老基金投管人时,业内即了解到今年社保基金管理人可能有扩充的动向。
      他表示,保险机构非常希望参与到社保基金的投资管理中,但如果选聘社保基金管理人依据的法规不做调整,保险机构入围仍有难度。
      目前,全国社保基金共有18家境内投资管理人,包括16家基金公司和中金公司、中信证券,没有保险机构。这份管理人名单由全国社保理事会于2010年12月确定,至今未更新。
      从基本养老保险基金和企业年金基金来看,多家保险机构已经入围投资管理人名单。去年12月份社保理事会确定了21家养老基金投资管理人,其中有6家为保险机构,即长江养老、华泰资产、平安养老、泰康资产、人保资产和国寿养老;企业年金目前21家投资管理人名单中也有7家保险机构,包括上述6家保险机构以及太平养老。
      上述人士告诉记者,养老基金的投管人和社保基金投管人,都由社保理事会选聘,但两者依据的法规不同,面向的机构范围也不同。
      养老基金的投管人依据2015年国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》进行选聘,要求机构具备全国社保基金、企业年金投资管理经验,或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉,负责养老基金资产投资运营,共分为三类:社保基金投管人、企业年金投管人,及其他。
      社保基金投管人的选聘主要依据2001年财政部、劳动和社会保障部发布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》,面向两大类机构:一类是经证监会批准具有基金管理业务资格的基金管理公司,一类是国务院规定的其他专业性投资管理机构。社保理事会在2010年选聘时,将第二类约定为“具有客户资产管理业务资格的证券公司”。
      保险机构
      可与基金券商互补
      尽管入围社保基金新一轮管理人增选面临不确定性,但从企业年金、基本养老金投管情况看,保险机构的角色已越发重要。
      6月15日,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在“2017年中国银行业协会养老金业务专业委员会年会”上介绍,保险机构的企业年金投资管理市场份额为53.7%。其中,平安养老、泰康资产、国寿养老分别以1522亿元、1490亿元和1263亿元的投管规模,在全部21家投管人中位列前三。
      多位保险机构人士均向记者表示,保险机构投管人可与基金、券商形成互补。从产品上看,基金和券商资产主要集中在二级市场的债券和股票,保险机构在二级市场的股债之上,还有非标资产供应,可以为年金、养老金提供更多产品选择;从收益看,保险机构的固定收益优势较大,对于养老资金收益的稳定有一定作用。
      据曹德云介绍,在已发行的179只企业年金养老产品中,由保险机构发行的产品约100只,其中不乏长期业绩优异的各类型产品。
    2017-06-22 阅读次数:32
  •   本报今日独家披露的全国社会保障基金理事会年度报告(2016年度)显示,社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元,投资收益率1.73%;成立以来,年均投资收益率8.37%,累计投资收益额8227.31亿元。

      社保基金理事会负责人表示,近年来社保基金通过审慎稳健投资,依法合规运营,使得总体规模迅速壮大,投资收益保持稳定增长,实现了社保基金的安全和保值增值。
      年报显示,2016年,社保基金权益投资收益额319.40亿元,投资收益率1.73%。其中,已实现收益额916.42亿元(已实现收益率5.44%),交易类资产公允价值变动额-597.02亿元。社保基金自成立以来的年均投资收益率8.37%,累计投资收益额8227.31亿元。2016年末,社保基金权益总额为19488.07亿元,包括全国社保基金权益16042.58亿元、个人账户基金权益1181.51亿元、广东委托资金权益1213.79亿元、山东委托资金权益1050.19亿元。
      全国社保基金权益中,累计财政性净拨入7959.61亿元,累计投资增值8082.97亿元(其中累计投资收益7416.74亿元,基金公积和报表折算差额合计666.23亿元)。个人账户基金权益中,委托本金余额797.22亿元,累计投资收益余额384.29亿元。
      2016年末,社保基金资产总额20423.28亿元。其中,直接投资资产9393.56亿元,占社保基金资产总额的45.99%;委托投资资产11029.72亿元,占社保基金资产总额的54.01%。境内投资资产19062.59亿元,占社保基金资产总额的93.34%;境外投资资产1360.69亿元,占社保基金资产总额的6.66%。
      中投证券认为,社保基金投资偏向于低估值、优业绩、高分红的中等市值公司股票,除医药、食品饮料、纺服等消费行业外,对部分新兴产业(如TMT、电子)的投资意愿也较为强烈。
      国金证券分析师李立峰表示,根据社保基金重仓持股数量及市值来看,其账户整体倾向于配置板块中的龙头及白马股。通过统计近年来社保基金重仓流通股与同期行业利润增速、净资产收益率等指标发现,社保基金重仓流通股的行业配置比例与对应行业净利润同比增速、净资产收益率呈现较高正相关性。
    2017-06-13 阅读次数:38
  •   全国社会保障基金理事会年度报告(2016年度)显示,社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元,投资收益率1.73%;成立以来,年均投资收益率8.37%,累计投资收益额8227.31亿元。

      社保基金理事会负责人表示,近年来社保基金通过审慎稳健投资,依法合规运营,使得总体规模迅速壮大,投资收益保持稳定增长,实现了社保基金的安全和保值增值。

      年报显示,2016年,社保基金权益投资收益额319.40亿元,投资收益率1.73%。其中,已实现收益额916.42亿元(已实现收益率5.44%),交易类资产公允价值变动额-597.02亿元。社保基金自成立以来的年均投资收益率8.37%,累计投资收益额8227.31亿元。2016年末,社保基金权益总额为19488.07亿元,包括全国社保基金权益16042.58亿元、个人账户基金权益1181.51亿元、广东委托资金权益1213.79亿元、山东委托资金权益1050.19亿元。

      全国社保基金权益中,累计财政性净拨入7959.61亿元,累计投资增值8082.97亿元(其中累计投资收益7416.74亿元,基金公积和报表折算差额合计666.23亿元)。个人账户基金权益中,委托本金余额797.22亿元,累计投资收益余额384.29亿元。

      2016年末,社保基金资产总额20423.28亿元。其中,直接投资资产9393.56亿元,占社保基金资产总额的45.99%;委托投资资产11029.72亿元,占社保基金资产总额的54.01%。境内投资资产19062.59亿元,占社保基金资产总额的93.34%;境外投资资产1360.69亿元,占社保基金资产总额的6.66%。

      中投证券认为,社保基金投资偏向于低估值、优业绩、高分红的中等市值公司股票,除医药、食品饮料、纺服等消费行业外,对部分新兴产业(如TMT、电子)的投资意愿也较为强烈。

      国金证券分析师李立峰表示,根据社保基金重仓持股数量及市值来看,其账户整体倾向于配置板块中的龙头及白马股。通过统计近年来社保基金重仓流通股与同期行业利润增速、净资产收益率等指标发现,社保基金重仓流通股的行业配置比例与对应行业净利润同比增速、净资产收益率呈现较高正相关性。
    2017-06-13 阅读次数:45
  •   社保基金公布的最新数据显示,在2016年国内股市大幅下跌的情况下,社保基金投资收益总额313.18亿元,收益率1.70%,其中,已实现收益905.88亿元,收益率5.38%。由此可见,社保基金跑赢了同期A股市场,其投资动向值得投资者借鉴。

      《证券日报》记者根据上市公司一季报统计发现,有654家公司前十大流通股股东中出现了社保基金的身影,其中,社保基金一季度新进103家公司,增持172家公司。

      具体来看,新进个股中,社保基金最看好中国化学,持股数量近6500万股,排名第一,紧随其后的是石化油服、中国巨石、盐湖股份、中远海控、南山铝业、刚泰控股、哈药股份、唐山港、隆平高科。

      增持方面,社保基金增持数量最多的个股为京东方A,增持数量达3亿股,另外,紫金矿业、陕西煤业、永辉超市、格力电器、长安汽车等个股也受到社保基金的青睐,增持数量均在3000万股以上。

      从社保基金一季度新进和增持的行业看,医药生物成为社保基金的最爱,所持概念股达30只,为所持行业概念股中最多。其中,美年健康成为社保基金一季度增持最多的医药生物个股,增持达3102.17万股;其次是哈药股份,新进2559.19万股;尔康制药也是一季度新进的,新进达1522.4万股。

      从产业资本增持数据也略见一斑。5月份以来,有超过10家医药上市公司公布且实施了针对上市公司股份的增持。对此,广发证券认为,通过统计过去三年增持潮与历史行情的关系发现,增持与市场的企稳反弹具有一定的相关性,可能的原因有两点,一是增持通常发生在股价下跌之后,市场跌得越深,本身反弹动力越强;二是大股东确实对公司的经营情况有着更加深入的了解,所以一定程度上他们的增持行为给了投资者信心,对市场是一种指引。

      “近期医药生物行业的鼓励政策密集出台,医药生物创新之路越来越光明。”一位不愿透露姓名的券商研究员表示, 5月份以来,国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》,同时 ,国家食品药品监督管理总局在5月11日和5月12日连发4份征求意见稿从审评、临床试验、全生命周期管理以及创新者权益这4个方面入手,期望通过政策引导,鼓励药品与医疗器械的创新。由此可以看出,在政策大力支持的背景下,社保基金青睐医药生物行业也是必然的。

    2017-05-23 阅读次数:55
  •   近日,全国社保基金理事会理事长楼继伟表示,2014-2016三年中社保基金规模迅速壮大。2016年底,社保基金会管理的资产总额20427.55亿元,比2014年初增加8011.58亿元,增长64.53%。其中,基金权益19492.34亿元,比2014年初增加7564.56亿元,增长63.42%。

      楼继伟还透露,过去三年社保基金年均投资收益率9.37%。其中 2016年在国内股市大幅下跌的情况下,社保基金投资收益总额313.18亿元,收益率为1.70%。社保基金的投资经验和决策引起市场关注。

      事实上,社保基金的投资经验也将成为未来养老金入市的重要参考。

      “从政策取向以及试点表现来看,养老金入市的投资风格和策略将大概率从社保基金传承,对于当前社保基金和企业年金的投资风格的分析将为养老金的投资提供重要参考。”北京地区一家大型公募基金的基金经理表示。

      根据市场趋势做好股票投资

      社保基金的投资范围在近三年时间里一再丰富。尤其是在2015年4月1日国务院常务会议上,会议提出适当拓宽社会保障基金投资范围包括扩大债券投资范围和投资上限;扩大直接股权投资范围稳定和提高投资收益;提升信托贷款投资上限以及允许投资同业存单。

      但不能忽视的是,社保基金在二级市场的投资收益正在成为其维持高收益不可或缺的引擎之一。

      社保基金副理事长王忠民也曾表示,社保基金的高收益率主要来源于社保基金对权益投资市场的“及时跟进,长期坚守,及时创新”。

      其中,针对二级市场,社保基金的资产配置份额从未低于25%,同时投资规模不断增长,从最早的几百亿扩大到上千亿的规模。据王忠民介绍,二级市场的年化投资收益,在社保基金的整体收益当中,可以“起到主要的基石作用”。

      值得注意的是,过去的2016年,在国内股市大幅下跌的情况下,社保基金投资收益总额313.18亿元,收益率1.70%,其中,已实现收益905.88亿元,收益率5.38%。

      楼继伟也在报告中指出,社保基金根据市场趋势做好股票投资,较好把握了2014年下半年至2015年上半年我国股市系统性上涨的机遇,为提高基金整体收益起到了关键性作用。其中,经历了2015年股市剧烈波动的情况下,社保基金当期的收益率高达15.19%。

      另外根据相关数据显示,社保基金近年在大类资产配置方面对于股票资产投资比例的调整很小,反倒是固定收益类投资比例下调比较明显。

      与此同时,记者了解到社保基金也在向一级市场股权投资迈进。楼继伟透露,要继续推动拓宽社保基金投资范围、丰富投资工具。加大对股权母基金(即投资于股权基金的基金)的研究力度,寻求发起设立母基金投资养老、医疗、健康等行业。另外,还将以境外私募股权基金为重点,推动境外投资政策突破。

      这当中,社保基金作为基石投资者战略入股蚂蚁金服已经成为其一级市场股权投资的代表作。

      目前,对于备受市场关注的养老金入市一事,社保基金二级市场的投资经验也让业内人士认为,未来地方养老金委托社保基金运营的股票类资产配置比例将参考社保基金股票类资产的配置比例,即配置比例在20%-30%之间。

      不过,楼继伟在报告中指出,未来养老基金与社会保障储备基金的预期收益率会存在较大差异,大概率下养老基金的预期收益率会低于储备基金。

      楼继伟表示,主要原因是,养老基金属于阶段性结余,流动性要求高,风险承受能力较低,各委托省份均要求有保底收益率,在投资运营上更为谨慎。与储备基金相比,养老基金重点配置固定收益产品,不能投资境外资产和私募股权基金,投资股票等资产的比例也较低。因此,养老基金的安全性更有保障,但预期收益率也会相应低一些。

      偏好“双高”行业

      一位曾经在北京地区某大型券商管理过社保基金账户的人士告诉记者:“社保基金在二级市场操作水平要比同期的公募基金经理好。社保基金不同于一般类别的资产管理,因此在配置上有更多限制,能够取得如今的收益,实属不易。”

      那么,在持仓和配置方面,社保基金有何特点?

      国金证券分析师李立峰表示,根据社保基金重仓持股数量及市值来看,社保基金账户整体倾向于配置板块中的龙头及白马股。

      数据也证明了这一点,根据西南证券统计最新数据显示,2017年第一季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司为:华侨城A格力电器京东方A浙大网新长安汽车伊利股份长城汽车美年健康贵州茅台泸州老窖

      另外,21世纪经济报道的记者也对比了2016年以来每个季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司,相关公司与2017年第一季度的重合度很高。

      同理,社保基金在行业配置方面也偏向于配置净利润增速较高、净资产收益率较高的行业,即“双高”行业。李立峰指出:“通过统计这几年社保基金重仓流通股与同期行业利润增速、净资产收益率等指标发现,社保基金重仓流通股的行业配置比例与对应行业净利润同比增速、净资产收益率呈现较高正相关性。”

      在李立峰的研究中,社保基金配置比例较高的行业依次为医药、房地产食品饮料、计算机、公用事业等,配置比例分别为12.1%、8.3%、7.9%、7.6%、7.2%;而钢铁、军工、轻工、非银、休闲服务等配置比例相对较低,配置比例分别为0.5%、0.6%、0.8%、0.9%、1.1%。

      一位中投证券的资管人士也表达了类似的看法。他指出:“总体来看,社保基金投资偏向于低估值、优业绩、高分红的中等市值公司股票,而结合行业及配置风格来看,虽然相对保守和低贝塔的稳健投资风格是社保基金的主流配置特色,而传统的周期蓝筹(资源、金融)并没有获得更多的青睐。此外,除医药、食品饮料、纺服等消费行业外,部分新兴产业(如TMT、电子)的投资意愿也较为强烈。”

    2017-05-19 阅读次数:54
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