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什么是分级基金的定期折算?

发布时间:2016-07-29 此新闻已被浏览:246次 新闻来源:壹佰金融资讯

    定期折算有什么好处?对投资分级A的同学来说,好处是每年可以拿到利息。对于基金来说,可以每年将AB的份额折算回归到初始的比例,以保持原有的杠杆不变。

    举一个例子,201611日,A同学和B同学各出100万,共计200万让基金经理操盘。AB各占50%A是拿约定收益年利息6%的保守份额,B是借A的钱的杠杆份额。都以1/份来计算,A级为100万份,B级为100万份,母基份数=A份数+B份数,为200万份。为了方便计算,这里不计算基金管理费、托管费等成本。

那么这支基金的初始资产为A+B=200万元,其中:

A份额=100万份×1=100万元

B份额=100万份×1=100万元

A份额:B份额=11

B份额的初始杠杆=(A份数+B份数)/B份数=2倍杠杆

如果一年后201711日,基金盈利10%,母基金C资产为200×1.1=220万,盈利20万元。这时先扣除给A的利息100*6%=6万,还剩14万元。这时ABC的资产都发生了变化,

A的资产=本金100+利息6=106万, 每份净值=106万元/100万份=1.06

B的资产=本金100+收益14=114万,每份净值=114万元/100万份=1.14

母基C的资产=A+B=106+114=220万,每份净值=220万元/200万份=1.1

这时,AB还要继续让基金经理帮忙理财,但两者的资产不一样,以后计算好麻烦,怎么办呢?那就定期折算吧。折算的结果是,将ABC的净值都归于1元,但AB的资产不变,A:B份额比例不变,B份额杠杆倍数回到初始状态。折算结果如下:

A的资产106万元,折算后得到:

100万份 A份额*1=100万元

6万份C份额*1=6万元(可在场内赎回得到现金)

B的资产为114万元,折算后得到:

100万份B份额*1=100万元

14万份C份额*1=14万元(可在场内赎回得到现金)

母基金的资产为220万元,折算后为:

220万份C份额*1=220万元

如果一年后201711日,基金亏损10%?

母基金C资产为200×0.9=180万,亏损的20万元由B份额承担。同时B还要承担给A的利息6万元。这里A的资产是106万元,份额100万份,单位净值1.06;B的资产是74万元,份额100万份,单位净值0.74;母基金资产C180万元,份额200万份,单位净值0.9元。经过定期折算,结果如下:

B的资产74万元,折算后得到:

100万份B份额*单位净值0.74=74万元

C份额的资产180万元,折算后得到:

200万份+68965C份额*单位净值0.87=180万元

A的资产106万元,折算后得到:

100万份 A份额*1=100万元

母基金C的份数 = 利息60000/母基净值0.87=68965

注:派息产生的C份额是新增的场外份额。派息后,C份额份数增加,但AB的份额比值仍不变。

C净值=(A净值+B净值)/2=(1+0.74)/2=0.87

(另外,目前大多数有定期折算的分级A不要求定期折算时净值归1,这里举例的是不强制归1的情况。有的分级是基金是要求归1的,比如:合润A,要求3年定折归1)

    A同学可收到68965份母基C后,可马上在场内赎回,虽然当天母基金的可能因大盘涨跌有2个点左右的浮动,但影响不大,收到的现金也就相差100多元,对于6万元利息来说可以忽略不计。

    另外赎回母基要花费千分之5的赎回费,6万元母基赎回成本是300元。A同学也可以不赎回,而是将母基金68964份母基金C份额拆分(拆分母基金必须是双数),第二天得到34482A份额和34482B份额,收到当天可以卖出收回现金。

    拆分卖出比赎回的时间快,拆分没有费用,卖出的成本是股票交易佣金。不论是拆分卖出还是场内赎回,对A基金的投资者来说相差不大,不必纠结,简单的一点的方法就是场内赎回。

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